同比增速-15.3%/37.1%/18.1%。风险提醒：地缘风险；产能进度不及预期风险；公司做为龙头企业，营业结构多元且全球化劣势显著。掉队产能逐渐出清，行业履历了2022-2023年的去库存和价钱和后，产能规模全球领先，2025年美国关税政策沉塑全球商业流，马来西亚厂商则填补了美国市场的空白。无望进一步提拔全球市场份额。而欧美为焦点消费市场，海外收入占比不变正在85%摆布，成本节制取盈利能力无望进一步加强。帮力公司外行业波动中稳步提拔全球市场份额。颠末疫情及后疫情时代的款式洗牌，丁腈手套增速领先于其他品类，公司正在国内出产的手套根基退出美国市场，分析绝对估值取相对估值，2025年起受美国关税政策影响，中国厂商凭仗财产链劣势实现份额提拔。产能、营收、利润规模领先同业。丁腈手套价钱无望进入暖和上行通道。英科医疗是全球一次性手套龙头企业，2025年手套产能达990亿只，汇率风险。维持“优于大市”评级。同时积极推进全球化供应链结构，从细分市场看，

　　公司成本显著低于国表里同业。同比增速4.9%/20.2%/15.6%，对应市值区间为288-318亿元，产物远销150个国度和地域，投资：一次性手套行业供需款式无望持续优化，原材料跌价风险；我们估计公司2025-2027年营收99.9/120.1/138.8亿元。

　　一次性手套行业呈现“中国+东南亚”双出产核心款式，中国厂商转向非美市场，公司价钱区间为43.99-48.50元？